時隔25年后，A股的T+0交易或許又要回來了。5月29日，上交所在回應(yīng)2020年全國兩會期間代表委員關(guān)于資本市場的建議時，表示將“適時推出做市商制度、研究引入單次T+0交易，保證市場的流動性，從而保證價格發(fā)現(xiàn)功能的正常實現(xiàn)”。上交所的這一公開表態(tài)還是讓所有A股投資者都沸騰了!
回顧A股歷史，曾有短暫時間實施過T+0制度。從T+1改到T+0，再改回T+1，每一次都伴隨著市場的短期動蕩。本次上交所的表態(tài)讓市場重新看到了T+0交易制度回歸的希望。
沉寂許久的大金融板塊，周一迎來爆發(fā)，券商、金融科技板塊表現(xiàn)強勢，中銀證券、國金證券、紅塔證券漲停。券商股助力A股迎來6月“開門紅”，三大指數(shù)集體高開高走，滬指收復(fù)2900點，近百股漲停。上交所研究引入單次T+0交易短期對市場情緒提振，尤其是對券商相對利好刺激，周一市場券商板塊集中拉升，也是最好的佐證。不過，T+0并非首次提出，而且目前還沒有推出的進展，即便是推出，估計首先在科創(chuàng)板試點的可能性比較大。當(dāng)然，喊了很多年的T+0終于有了進展，這對于市場情緒的影響還是正面的，雖然最終推出有利有弊，但至少對激發(fā)市場活力，風(fēng)控市場風(fēng)險有著重大的意義。
機構(gòu)普遍認(rèn)為，從海外市場經(jīng)驗看，T+0將提升券商業(yè)績和估值，建議關(guān)注券商板塊的后續(xù)投資機會。
華泰證券分析，T+0和做市商制度將從兩方面影響證券金融服務(wù)提供商。一方面，將直接帶來交易和估值系統(tǒng)升級改造的需求，帶來證券IT業(yè)務(wù)增量，恒生電子等證券IT龍頭將從中受益。另一方面，市場流動性的增加，對于同花順、東方財富等C端交易軟件來說，意味著流量的增加，促進用戶數(shù)、用戶活躍度、付費率等指標(biāo)提升。
東吳證券研報認(rèn)為，T+0交易制度若得以實施，將對券商形成重大利好。同時，交易制度的重大調(diào)整所涉及的系統(tǒng)升級、調(diào)試，對東方財富等互聯(lián)網(wǎng)券商及證券周邊的技術(shù)服務(wù)提供商也將帶來正面影響。
階段性看，當(dāng)前市場仍有不確定性，還需謹(jǐn)防階段性的波動，尤其是外圍事件以及大國摩擦可能帶給市場的影響。建議穩(wěn)健投資者繼續(xù)保持觀望。而中期看，伴隨著6月降準(zhǔn)、降息預(yù)期的提升，市場流動性繼續(xù)寬松的預(yù)期也在提升，整體有利于市場的活躍性。當(dāng)然，對于很多人高喊的牛市，或許還需等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖以及市場情緒的回升。
□ 楊曉春
