A股周一迎來(lái)新年開門紅，滬指收盤上漲0.86%，收復(fù)3500點(diǎn)大關(guān)，收?qǐng)?bào)3502.96點(diǎn)；深證成指上漲2.47%，收?qǐng)?bào)14827.47點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大漲3.77%，站穩(wěn)3000點(diǎn)大關(guān)，收?qǐng)?bào)3078.11點(diǎn)。兩市成交額突破一萬(wàn)億元，達(dá)到1.16萬(wàn)億元。行業(yè)板塊多數(shù)收漲，農(nóng)業(yè)、軍工、釀酒板塊領(lǐng)漲。北向資金小幅凈賣出5.42億元。
對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認(rèn)為，慢漲“三部曲”的第一階段“輪動(dòng)慢漲期”將在1月份進(jìn)入下半場(chǎng)，局部投機(jī)性抱團(tuán)將瓦解，建議緊扣“順周期”和“五大安全”兩條主線，轉(zhuǎn)戰(zhàn)高性價(jià)比品種。首先，開年的外部環(huán)境整體有利于A股。中歐協(xié)定落地，明確長(zhǎng)期合作前景，中美博弈處于真空期。歐美疫情嚴(yán)峻，疫苗接種進(jìn)度緩慢，政策依賴度高，政策寬松的預(yù)期將強(qiáng)化。其次，國(guó)內(nèi)一季度基本面持續(xù)向好，業(yè)績(jī)同比增速?gòu)椥源�，其中工業(yè)和消費(fèi)板塊拉動(dòng)作用明顯。再次，內(nèi)外宏觀流動(dòng)性依然寬松，A股市場(chǎng)流動(dòng)性更加充裕，公募基金新發(fā)和外資凈流入依然持續(xù)。最后，局部的投機(jī)性抱團(tuán)將瓦解，業(yè)績(jī)預(yù)告將驅(qū)動(dòng)抱團(tuán)品種分化。其中，估值與基本面失調(diào)的二、三線品種的投機(jī)性抱團(tuán)趨于瓦解，而一線核心資產(chǎn)則仍將繼續(xù)受益于基金新發(fā)和外資流入。海外環(huán)境較好，基本面彈性高，流動(dòng)性預(yù)期改善，1月份A股市場(chǎng)仍有上行空間。
華泰證券預(yù)測(cè)，三因素助推A股春季行情有望到來(lái)：一是海外疫情持續(xù)延緩了市場(chǎng)對(duì)寬松政策退出預(yù)期；二是圣誕節(jié)日歷效應(yīng)助推海外權(quán)益資產(chǎn)上漲，提振A股風(fēng)險(xiǎn)偏好；三是國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)考核期結(jié)束后開始積極布局來(lái)年。從結(jié)構(gòu)看，分化進(jìn)一步加劇，一方面，上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板50等龍頭的指數(shù)均持續(xù)刷新年內(nèi)新高；另一方面，中證500、中證1000等指數(shù)距7月高點(diǎn)仍有8-12%空間。以上證50(PE-TTM)/中證500衡量，當(dāng)前已經(jīng)處于2010年以來(lái)70%分位水平，處于分化度較高狀態(tài)。短期春季躁動(dòng)行情或?qū)⒅�，建議關(guān)注TMT:一是1月通信運(yùn)營(yíng)商大會(huì)等事件催化，市場(chǎng)關(guān)注度有望提升；二是春季躁動(dòng)期間，流動(dòng)性偏松，期限利差走闊的環(huán)境給科技股估值減壓，TMT勝率相對(duì)較高；三是預(yù)計(jì)年報(bào)/一季報(bào)向好，且板塊調(diào)整相對(duì)充分，性價(jià)比凸顯。
新時(shí)代證券研判，未來(lái)1個(gè)季度可能會(huì)再次進(jìn)入增量資金驅(qū)動(dòng)的行情。2020年7月中以來(lái)，股市多空力量非常均衡，主要買入力量是新發(fā)行的公募和私募基金，主要賣出力量是大股東減持、IPO和再融資和部分承受不住震蕩的交易性投資者。新時(shí)代認(rèn)為震蕩后，市場(chǎng)即將迎來(lái)新的增量資金，指數(shù)往上突破的概率大增。震蕩期間，維持市場(chǎng)熱度的主要力量是經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，這個(gè)力量想要再次發(fā)力可能要等年報(bào)披露附近。短期市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力將逐步變?yōu)樵隽抠Y金，市場(chǎng)有可能會(huì)有普漲的行情。未來(lái)一個(gè)季度內(nèi)，可能會(huì)再次迎來(lái)增量資金。主要原因有：(1)1季度最容易出現(xiàn)增量資金，即使是震蕩市和熊市，1季度也會(huì)有短暫的資金凈流入；(2)居民對(duì)股市認(rèn)可度不斷提高，7月中旬以來(lái)的震蕩，并沒(méi)有改變這一趨勢(shì)，反而給居民資金很長(zhǎng)的休整期；(3)較大級(jí)別的牛市中，居民資金進(jìn)場(chǎng)的休整期不會(huì)超過(guò)半年；(4)貨幣政策預(yù)測(cè)重新穩(wěn)定，近期利率開始下行。
