觀(guān)點(diǎn)：去年四季度以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，在經(jīng)濟(jì)基本面的加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過(guò)結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后，隨著市場(chǎng)人氣的恢復(fù)以及賺錢(qián)效應(yīng)的提升，市場(chǎng)春季行情如火如荼，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)已然開(kāi)啟。而連續(xù)上行后，短期要注意謹(jǐn)防踏空，尤其是板塊的踏空。
周五市場(chǎng)迎來(lái)較大分化，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)高歌猛進(jìn)，三個(gè)交易日連續(xù)大幅拉升，指數(shù)不斷刷新年內(nèi)新高。而金融、地產(chǎn)以及通信等多數(shù)板塊集體走低下，滬指盤(pán)中一度下探。尾盤(pán)，醫(yī)藥生物等板塊的持續(xù)拉升推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)新高的同時(shí)，也帶動(dòng)深成指回升翻紅。而滬指也隨即迎來(lái)反彈，但仍和創(chuàng)業(yè)板形成鮮明的分化格局。
不過(guò)，近期的創(chuàng)業(yè)板并非是普漲，而是以權(quán)重股為首的指數(shù)行情。近期連續(xù)上行過(guò)程中，寧德時(shí)代(300750)、邁瑞醫(yī)療(300760)、智飛生物(300122)、億緯鋰能(300014)等權(quán)重股的大漲不斷助力指數(shù)新高，而多數(shù)時(shí)期，板塊更多的標(biāo)的實(shí)際上并沒(méi)有像樣兒的漲幅。
回顧月初滬指的上行，實(shí)際上也是主要權(quán)重股的拉抬，這也充分說(shuō)明，當(dāng)前市場(chǎng)，核心資產(chǎn)仍是市場(chǎng)主流，資金抱團(tuán)的趨勢(shì)還將延續(xù)。實(shí)際上，這種趨勢(shì)從2016年以來(lái)逐步形成和明顯，而去年全球貨幣超發(fā)以來(lái)，實(shí)際上核心資產(chǎn)的影響力以及資金的傾向力更加強(qiáng)烈，這也就是市場(chǎng)核心資產(chǎn)不斷向好的主要因素之一。
市場(chǎng)的分化，其實(shí)也傳遞出一個(gè)信號(hào)，那就是在連續(xù)上行之后，盡管春季行情或許還將延續(xù)，但群體上行的格局可能更加嚴(yán)峻，接下來(lái)市場(chǎng)分化格局將延續(xù)或者進(jìn)一步加劇。在經(jīng)歷去年年底的整體上行之后，后續(xù)的操作或許要開(kāi)始逐步考慮階段性的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)然，目前在經(jīng)濟(jì)基本面加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性相對(duì)寬松下，市場(chǎng)整體沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)歷本月中旬的整理之后，在多方的刺激下，市場(chǎng)甚至還有再次拉升的大概率。所以，近期還可持倉(cāng)觀(guān)望，但是如果如預(yù)期之中的拉升之后，則要留意短期的高位、高估值標(biāo)的的分化風(fēng)險(xiǎn)，而低位低估值品種或仍具備優(yōu)勢(shì)。
總體上，投資者可繼續(xù)堅(jiān)守均衡配置策略，只不過(guò)階段性強(qiáng)震過(guò)程中，切忌追高，適當(dāng)調(diào)換低位超跌品種當(dāng)中。而整體上，可繼續(xù)關(guān)注此前持續(xù)提示的幾個(gè)方向：一方面，關(guān)注超跌的科技股。尤其是半導(dǎo)體、芯片以及5G等；另一方面，大金融板塊。證券板塊整體調(diào)整下，在業(yè)績(jī)的支撐以及市場(chǎng)向好的提振下，隨時(shí)將再次扛起反攻大旗，是牛市當(dāng)中不可或缺的主要力量。而經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升下，銀行可作為底倉(cāng)配置繼續(xù)觀(guān)望；此外，政策刺激、景氣度回升下，軍工板塊的機(jī)會(huì)也不錯(cuò)過(guò)，當(dāng)然如果是疊加業(yè)績(jī)預(yù)增等效果可能會(huì)更佳
