觀點：去年四季度以來，市場風險偏好回升，在經(jīng)濟基本面的加速復蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過結構性震蕩上行之后，隨著市場人氣的恢復以及賺錢效應的提升，市場春季行情如火如荼，市場賺錢效應已然開啟。而連續(xù)上行后，尤其是三大指數(shù)本年主升之后，要注意趨勢性行情短期的暫停，考慮適當調(diào)倉換股下輕指數(shù)而重個股。
今日，兩市震蕩上行，經(jīng)歷上周的調(diào)整之后，終于迎來連續(xù)的回升。盤面上，繼昨日部分業(yè)績品種反彈后，今日白酒、軍工等此前熱門板塊也迎來強勢回升，而有色、證券等板塊午后拉升，市場整體表現(xiàn)活躍，短期反彈熱情提升。
不過，市場企穩(wěn)之際，卻出現(xiàn)了一些新的變化。昨日跌停引發(fā)市場熱議的上海機場，今天早盤再次一字跌停。在經(jīng)歷2個一字跌停后，上海機場的市值從原本的1522億跌至最新的1233億元，兩天蒸發(fā)近300億元。
據(jù)了解，上海機場的下跌，主要是因為兩條消息，一個是上海機場的業(yè)績預告；另一個是免稅店合同修訂。總而言之，都是不好的消息，尤其是去年不利因素影響下，上海機場的虧損超12億元。同樣需要重點說明的是，上海機場是機構重倉股。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，合計有27家基金公司旗下的共59只基金產(chǎn)品持有上海機場股票，合計持有4887萬股。其中，張坤執(zhí)掌的易方達中小盤混合型證券投資基金買入上海機場最多，持有數(shù)量達到2180.01萬股。
這只千億白馬股的連續(xù)跌停，不僅僅讓很多投資者短期損失慘重，估計很多機構也因此“踩雷”，這充分說明，無論如何，業(yè)績對公司股價的影響有多大。不過，也需要說明的是，上海機場因為自身的特殊性，其盈利能力是有目共睹的，其相對穩(wěn)定的航空性收入和非航空性收入給業(yè)績帶來中期的有力支撐，對股價來說，或許經(jīng)歷疫情以及此次挫折之后，反而迎來更多的關注。
回到市場，最近連續(xù)的反彈之下，無論是低位股還是低估值品種，都迎來了不錯的反彈，而此前調(diào)整的強勢品種，也開始回歸，這使得市場交投熱情重新回升，有利于指數(shù)進一步的反彈。不過，資金面的干擾，對于短期市場還是有些許的影響，或?qū)е轮笖?shù)仍有反復。而隨著春節(jié)的臨近，市場交投熱情可能會降低，但個股的機會可能會交替反復，市場更適合于進行個股博弈。
因此，在指數(shù)的調(diào)整過程中，需要適當考慮調(diào)倉換股的時刻。不用刻意減持，只需要對標的進行調(diào)換。接下來市場的配置可能需要略作調(diào)整以應對市場的變化，尤其是要關注低位、低估值品種。畢竟隨著經(jīng)濟的復蘇以及加速復蘇，估值回升的趨勢是明顯和明確的，但很多高估值品種經(jīng)歷資金的拉動之后，目前也只能依靠業(yè)績支撐，而如果業(yè)績和估值不能很好的匹配，那么繼續(xù)上行的空間值得商榷。但相反，很多低估值滯漲品種，目前仍有修復的空間和動力，顯然資金也會尋求新的價值標的，銀行等品種還是需要多多留意。
