A股三大指數(shù)今日震蕩整理，最終集體綠盤報收。市場成交量持續(xù)低迷，兩市合計成交僅有6602億元，行業(yè)板塊多數(shù)收漲，氫能源概念股掀起漲停潮。
具體來看，滬指下跌0.04%，收報3482.97點；深證成指下跌0.28%，收報14083.34點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.72%，收報2831.60點。
對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認為，3月是市場悲觀預期的頂點，風險已充分釋放，4月市場關(guān)注點將由外部轉(zhuǎn)向內(nèi)部，國內(nèi)基本面預期上修，海外基本面預期下修，市場流動性整體均衡；隨著投資者情緒面擔憂與實際情況背離的不斷修正，4月投資者情緒料將持續(xù)修復。配置上，建議繼續(xù)聚焦平靜期的四條新主線，重點布局一季報高彈性品種：一是本輪市場調(diào)整后性價比較高的成長板塊，如半導體設(shè)備、軍工等；二是景氣恢復明顯的疫情受損板塊，如旅游、酒店、航空等；三是受益于海外需求復蘇的品種，如汽車零部件、家電等；四是一季報的潛在高彈性品種，這條主線建議近期重點布局，其中除了上游資源品外，主要包括醫(yī)藥、汽車、交通運輸、電子等。
海通證券分析，過去20年房市波動明顯小于股市源于居民的資產(chǎn)配置力量，目前居民配置正從房市到股市。美股1980年后的長牛也源于居民資產(chǎn)配置，長牛中有小熊，往往發(fā)生在投資時鐘的滯脹期。今年投資時鐘處于過熱期，218以來的下跌只是牛市中的回撤，重視智能制造+大眾消費。
國泰君安證券表示，短期利空因素鈍化，維持震蕩格局判斷。結(jié)構(gòu)配置是當下重點，積極布局一季報業(yè)績窗口期，宜早不宜遲。行業(yè)配置上，左手周期制造，右手科技成長。近一周以來，不論是A股市場還是美國的納斯達克均出現(xiàn)一定的回溫，對海外利率上行以及通脹預期出現(xiàn)階段性的鈍化。超跌反彈之后，是否意味著A股迎來了二次春天？國泰君安證券認為，短期而言趨勢性的行情難以再現(xiàn)。從預期的層面來講，一方面經(jīng)濟復蘇的韌性未被充分的認知，包括服務消費的回暖、制造業(yè)資本開支周期、出口產(chǎn)業(yè)鏈的景氣甚至地產(chǎn)投資的韌性；而另一方面隨著社融增速見頂，信用擴張周期結(jié)束進入放緩階段擔憂也已出現(xiàn)，市場也從增量市場轉(zhuǎn)向存量博弈。一張一弛之間，對于A股而言尤其是指數(shù)層面難以形成合力，以震蕩為主。投資側(cè)重應淡化指數(shù)、突出結(jié)構(gòu)、強調(diào)盈利、重視邊際，但震蕩并不意味著超額收益的整體消失。
廣發(fā)證券表示，在超跌反彈之后，A股微觀結(jié)構(gòu)修正將進入第三階段，前期“熱門股”的超額收益會根據(jù)業(yè)績走勢分化，業(yè)績將成為決定熱門股后期相對走勢的勝負手�！盁衢T股”內(nèi)部將分化，貼現(xiàn)率上行的過程中即期業(yè)績更具優(yōu)勢，永續(xù)現(xiàn)金流好于遠期現(xiàn)金流，上周主力反彈的品種也反映了這一變化。由于判斷“熱門股”超跌反彈進入下半場，因此建議利用反彈進一步調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。廣義流動性溫和收緊、微觀結(jié)構(gòu)問題遠未調(diào)整完畢、A股“熱門股”的風險溢價仍處于歷史較低水平，在貼現(xiàn)率易上難下的環(huán)境中，熱門股的估值仍需繼續(xù)消化。建議利用反彈進一步調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。超跌反彈進入下半場，進一步調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。微觀結(jié)構(gòu)修正帶來中期風格切換，注重估值和盈利匹配，小市值和低PEG將更為占優(yōu)。建議利用反彈進一步調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)：一季報可能超預期與低PEG的交集(化學制品/化纖/汽車/專用設(shè)備)；主題關(guān)注“碳中和”(鋼鐵/火電/電解鋁)。
國盛證券判斷，近期市場反彈已在逐步開啟。此前已經(jīng)反復強調(diào)，當前市場已是階段性底部區(qū)域，“價格比時間更重要”、“悲觀預期修正后，市場將迎來修復窗口”。并且，隨著分母端制約緩解，市場風格有望由此前的金融周期，再度偏向科技、核心資產(chǎn)等板塊。三月底以來，市場主要指數(shù)全面反彈。結(jié)構(gòu)上，食品飲料、休閑服務、電子等板塊再度領(lǐng)漲。當前，反彈窗口仍在繼續(xù)：國內(nèi)積極信號持續(xù)顯現(xiàn)；海外不確定性也有所消退。風格上，由于本輪反彈主要來自分母端修復驅(qū)動，因此市場風格相對均衡，各板塊有望輪番向上。近期市場反彈，主要源自對海外疫情顯著改善、全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇、大宗商品價格大幅抬升、全球通脹預期持續(xù)升溫、海外利率水平顯著抬升、以及國內(nèi)貨幣政策收緊預期持續(xù)升溫的恐慌情緒的修復。因此，分母端修復驅(qū)動下，市場風格相對均衡，各板塊有望輪番向上。尤其是此前受估值壓力及利率上行影響較大的核心資產(chǎn)、成長等板塊修復將更為顯著。
