今年以來,“中特估”概念股持續(xù)發(fā)酵。Wind“中特估指數(shù)”漲幅明顯,“中字頭”上市公司表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。
“中特估”,即中國特色估值體系。去年11月份,證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿首次提出“探索建立具有中國特色的估值體系,促進(jìn)市場資源配置功能更好發(fā)揮”。也就是說,成熟市場估值體系并不能很好地與我國資本市場“新興加轉(zhuǎn)軌”的特征相匹配,需要綜合考量我國市場體制機(jī)制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、主體持續(xù)發(fā)展能力等因素,把握好不同類型企業(yè)的估值邏輯,更好發(fā)揮資本市場“定價(jià)之錨”的基準(zhǔn)和引領(lǐng)作用。
不少人認(rèn)為,“中特估”更重視國家戰(zhàn)略、政策導(dǎo)向和社會(huì)貢獻(xiàn)等綜合評(píng)價(jià)維度,可有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)估值方法不足,有望為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值重塑打開空間。尤其是作為國民經(jīng)濟(jì)重要支柱的國企,價(jià)值長期被低估,與其市值占比和基本面表現(xiàn)不符。
隨著“中特估”的探索建立,中國市場特色與資本市場一般規(guī)律更好結(jié)合,將為投資者發(fā)現(xiàn)“潛力股”提供新的視角,低估值、高股息的國企有望被市場重新發(fā)現(xiàn)并定價(jià)。 需要注意的是,探索建立中國特色估值體系,不能簡單地理解為直接拔高國企估值水平,引導(dǎo)資金推動(dòng)股價(jià)短期、快速上漲,這既不符合資本市場一般規(guī)律,也不利于國企持續(xù)健康發(fā)展,更與中央“打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的要求相悖。
抓住“中特估”機(jī)遇,歸根結(jié)底要靠國企練好內(nèi)功。一方面,要繼續(xù)深化國有企業(yè)改革,完善現(xiàn)代公司治理,持續(xù)改善基本面和經(jīng)營效益,提升核心競爭力,用優(yōu)秀業(yè)績展現(xiàn)明朗的發(fā)展態(tài)勢(shì)。另一方面,要充分運(yùn)用資本市場工具,推動(dòng)專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略性重組整合,優(yōu)化布局,提質(zhì)增效。同時(shí),進(jìn)一步強(qiáng)化公眾公司意識(shí),主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理,讓市場更好認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。
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