A股結(jié)束連續(xù)調(diào)整 指數(shù)進(jìn)入膠著狀態(tài)

上周五，在敲打“四大空者”的霸氣警告提振下，多頭高舉高打，逼空上揚(yáng)。三大股指集體報(bào)收反包中陽(yáng)，一舉收復(fù)此前4個(gè)交易日震蕩失地，多頭再度奪回對(duì)市場(chǎng)的控制權(quán)。滬指周漲0.43%，收?qǐng)?bào)3030.80點(diǎn);深證成指周漲0.85%，收?qǐng)?bào)9853.89點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指周漲1.47%，收?qǐng)?bào)1968.21點(diǎn)。

上周五市場(chǎng)的上行，略超市場(chǎng)預(yù)期。具體看，指數(shù)上行主要得益于幾大因素：首先，國(guó)家安全部重磅發(fā)聲，“四大空者”瑟瑟發(fā)抖。很顯然，在金融工作會(huì)議之后，國(guó)家安全部的重磅發(fā)聲，是對(duì)惡意做空者的最大震懾。其次，美股連續(xù)四日反彈，給市場(chǎng)帶來(lái)情緒提振。此前A股三連陰，但美股整體呈現(xiàn)四連陽(yáng)。很顯然，有機(jī)構(gòu)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)或在12月按兵不動(dòng)，美國(guó)財(cái)政部放緩長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)售增長(zhǎng)步伐等給市場(chǎng)帶來(lái)刺激，美股持續(xù)反彈下，全球股市走強(qiáng)，外資也出現(xiàn)了比較強(qiáng)的買盤。隨著北向資金的連續(xù)回流，給A股市場(chǎng)帶來(lái)多方提振。

值得注意的是，雖然指數(shù)上行、北向資金也迎來(lái)連續(xù)的回流，但指數(shù)上行力度并不大，而且成交量也沒(méi)有有效釋放。很明顯，多方利好也難以對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)有效提振，一方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)并不強(qiáng)。復(fù)蘇的周期可能會(huì)加長(zhǎng)，從而對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)短期的抑制。另一方面，上周五的量能雖較前一日略有增加，但也僅僅只有8000億左右的水平，想要后續(xù)反彈延續(xù)的話，成交能否放大是關(guān)鍵。一旦后續(xù)沒(méi)有足夠的增量資金進(jìn)場(chǎng)接力的話，熱點(diǎn)之間的資金博弈或?qū)⒀永m(xù)。所以，預(yù)計(jì)掣肘依舊，但下行抵抗亦然。如此，指數(shù)短期或陷入膠著狀態(tài)。楊曉春