A股探底回升重返3300點

A股三大指數(shù)周三集體走強(qiáng)，截至收盤，滬指漲1.53%，收報3309.78點;深證成指漲2.25%，收報10566.10點;創(chuàng)業(yè)板指漲2.73%，收報2208.78點。滬深兩市成交額達(dá)到1.45萬億元，較周二放量1538億元。

值得注意的是，經(jīng)歷近期市場持續(xù)調(diào)整之后，短期市場活躍性逐步回升。加上近期市場風(fēng)格逐步偏向藍(lán)籌股，市場整體調(diào)整或逐步接近階段尾聲。當(dāng)然，成交依舊不濟(jì)下，市場短期真正的止跌，或許仍需情緒提振，而能夠提振情緒的，除了即將到來的年底兩項重要會議的預(yù)期，剩下的則是人民幣持續(xù)貶值下匯率的穩(wěn)定。

一方面，國慶節(jié)之后市場行情整體進(jìn)入震蕩周期，而在此期間，市場情緒的波動很容易引發(fā)行情短期的方向改變。比如11月初指數(shù)的持續(xù)反彈，主要得益于海內(nèi)外重要事件的提振。但隨著事件的靴子落地，市場也迎來預(yù)期兌現(xiàn)下的沖高回落。而國內(nèi)此前一攬子政策的釋放，接下來將集中得到驗證，在此期間，年底重要會議或成為重要的觀察關(guān)口，也將給市場帶來新的情緒提振，有望給持續(xù)調(diào)整的市場帶來期許。

另一方面，美元走強(qiáng)以及人民幣階段貶值之下，市場情緒也整體走低。尤其是以對利率更為敏感的港股為主，此輪調(diào)整主要還是外資出逃的抑制，而映射到A股上，既有人民幣貶值的壓力，也有港股持續(xù)走低的帶動。不過，隨著特朗普交易降溫，美元指數(shù)回落，在岸人民幣、離岸人民幣一度在7.25附近開始橫盤震蕩，如果能否穩(wěn)住，對市場情緒也有很大的提振作用。

從技術(shù)面來看，雖然周三量能放大的程度有限，但滬指已重新站回5日線之上，日KD指標(biāo)同樣形成金叉，成功扭轉(zhuǎn)此前震蕩向下整理結(jié)構(gòu)。不過若想就此再度開啟新一輪反彈的話，仍需進(jìn)一步帶量上漲予以確認(rèn)。

因此，隨著11月的即將結(jié)束以及12月份的來臨，重要會議逐步臨近，市場預(yù)期提升下情緒或有回升的可能，進(jìn)而給持續(xù)走低的市場帶來提振。而如果匯率階段企穩(wěn)，則有望錦上添花，共同推動短期市場的反彈。當(dāng)然，這僅是短期的，市場真正的向好，仍是政策的提振以及基本面修復(fù)的再進(jìn)一步。楊曉春