A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換 現(xiàn)冰火兩重天格局

A股三大指數(shù)周一集體回調(diào)，截至收盤，滬指跌0.50%，收?qǐng)?bào)3351.26點(diǎn);深證成指跌1.03%，收?qǐng)?bào)10537.40點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.98%，收?qǐng)?bào)2187.94點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到1.53萬(wàn)億元，較上周五小幅放量157億元。

周一市場(chǎng)呈現(xiàn)出幾大鮮明特征：其一，繼上周市場(chǎng)動(dòng)蕩后，小微盤股再度暴跌，市場(chǎng)短期情緒跌入冰點(diǎn)，恐慌氛圍濃重;其二，紅利板塊逆勢(shì)逞強(qiáng)，成為市場(chǎng)避風(fēng)港，其中工農(nóng)中建四大行股價(jià)氣勢(shì)如虹，一舉創(chuàng)下歷史新高。在此冰火兩重天的格局下，指數(shù)雖勉強(qiáng)維持堅(jiān)挺，個(gè)股卻大幅殺跌，下跌股票數(shù)量接近4800只，跌停股票數(shù)量超過(guò)200只，微盤股指數(shù)暴跌7%。

市場(chǎng)走勢(shì)割裂，或有幾個(gè)核心的原因：首先，小微盤股的此次雪崩，或是上周末引發(fā)熱議的退市新規(guī)。2024年4月，證監(jiān)會(huì)重磅發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》，這份被市場(chǎng)稱為史上最嚴(yán)的退市新規(guī)，猶如高懸的達(dá)摩克利斯之劍。如今，7個(gè)交易日后，A 股上市公司年報(bào)大幕即將徐徐拉開(kāi)，新規(guī)即將全面落地實(shí)施。在市場(chǎng)對(duì)中小盤股年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期普遍低迷的大背景下，前期過(guò)度炒作、持續(xù)走高的小微盤股，自然成為資金拋售的重災(zāi)區(qū)。其次，反觀逆勢(shì)上揚(yáng)的紅利板塊，其崛起背后是近期長(zhǎng)債市場(chǎng)的逼空行情。當(dāng)資金瘋狂涌入國(guó)債市場(chǎng)逐利之際，A股市場(chǎng)的資金偏好也隨之悄然轉(zhuǎn)向紅利板塊，作為大盤價(jià)值代表的上證50指數(shù)受此推動(dòng)，穩(wěn)步走高。

此外，從技術(shù)分析的視角審視，經(jīng)歷前期持續(xù)暴漲后，小微盤股指數(shù)在技術(shù)圖形上已呈現(xiàn)出明顯的頂部背離跡象，這無(wú)疑是市場(chǎng)發(fā)出的危險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)。

但站在市場(chǎng)整體的角度，在恐慌情緒短期加速出清后，或有利于新一輪行情的開(kāi)啟。故耐心等待情緒和指數(shù)共振反彈的出現(xiàn)，屆時(shí)或可重點(diǎn)留意在普跌行情中受到資金錯(cuò)殺的成長(zhǎng)性個(gè)股的修復(fù)機(jī)會(huì)。楊曉春