本周股市是震蕩極為強(qiáng)橫的一周，上證指數(shù)在創(chuàng)5年新高(3622點(diǎn))之后，又被打下至3516點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上下振幅更逾200點(diǎn)。上周也是市場(chǎng)分歧最大、大咖們“掐”得最厲害的一周。有人放言：“A股畫風(fēng)突變！”“白酒崩，軍工崩，坐在車上發(fā)酒瘋”。但也有人斷言：“抱團(tuán)行情可能會(huì)繼續(xù)向‘極品公司’傾斜，市場(chǎng)可能會(huì)從二八分化發(fā)展到一九分化”。有人說是“改革�！�，又有人譏諷是胡亂“吹牛”。筆者認(rèn)為，本周很可能是進(jìn)入“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡囊恢埽?/span>
這一周最引人注目的是白酒板塊跌，周跌幅達(dá)7.96%；銀行板塊漲，周漲幅為4.18%；重要原因就在于業(yè)績(jī)和估值。
截止周五，兩市已有23家公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，近900家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)喜和報(bào)憂基本對(duì)半開。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，報(bào)喜的公司大多表現(xiàn)較好。如本周漲幅居前的個(gè)股中，南方軸承漲43.98%，業(yè)績(jī)預(yù)告盈利3.8-4.8億，增長(zhǎng)800-1037%；美迪西漲30.65%，預(yù)告盈利1.23-1.33億，增長(zhǎng)100%；愛施德漲27%，預(yù)告盈利6.8-7.5億，增長(zhǎng)98-118%；賽意信息漲25.15%，預(yù)告盈利1.7-1.9億，增長(zhǎng)156-186%；TCL漲24.77%，預(yù)告盈利42-44.6億，增長(zhǎng)60-70%；德林海漲20.84%，預(yù)告盈利1.6-1.95億，增長(zhǎng)59-94%等等。
相反，被稱為“小金龍魚”的大牛股道道全，本周大跌27.39%，股價(jià)已從去年8月的25元多跌至13元多，幾近腰斬，原來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)告虧損4000-6000萬(wàn)元，而該公司去年前三季還盈利9000多萬(wàn)，第四季虧損的1.5億，主要是豆粕產(chǎn)品套期保值大虧所致。當(dāng)然也有如宜賓紙業(yè)預(yù)告虧損，股價(jià)卻七八個(gè)連板，這種現(xiàn)象什么時(shí)候都有，有人喜歡玩火，就讓他玩吧！
那么所謂“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股大面積熄火，低位股掀起漲停潮”，又是怎么回事呢？確實(shí)，本周滬指、深指、滬深300指數(shù)都是跌的，尤其是創(chuàng)業(yè)板指跌幅更達(dá)1.93%，但兩市個(gè)股漲跌比基本在6:4，而且小票多漲，大票多跌。在筆者看來(lái)，這里有兩個(gè)原因：一是去年以來(lái)小票大多跌跌不休，本周超跌反彈自有其合理性；而大票尤其是部分龍頭確實(shí)漲幅過高，需要修整一下。二是目前披露業(yè)績(jī)預(yù)告的多是中小企業(yè)(按規(guī)定中小板、創(chuàng)業(yè)板必須率先披露，主板沒有這個(gè)要求)，而中小盤中也確實(shí)有不少較優(yōu)秀的企業(yè)。但行業(yè)龍頭中，有不少個(gè)股周五已經(jīng)開始企穩(wěn)，如寧德、美的、�？�、邁瑞、隆基、三一等；還有不少跌幅收窄，如茅臺(tái)、五糧液、中免等。目前千億市值以上的個(gè)股共135只，周五有超過一半是漲的。
有人以滬深300指數(shù)的市盈率現(xiàn)在約為16.5倍，已在10年高點(diǎn)，而代表小盤股的中證1000市盈率約28倍，已處歷史低位，以此證明所謂的“藍(lán)籌股泡沫”。筆者想問一下，為什么代表行業(yè)龍頭的滬深300，其估值一定要低于小盤股，才算沒有泡沫呢？當(dāng)然，不排除大票中確實(shí)有部分泡沫，而且滬深300因?yàn)橛胁糠帚y行、地產(chǎn)，且權(quán)重較高拉低了總體估值，但相比道指、納指20多倍的市盈率，基本上還是可以接受的。只要市場(chǎng)主流遵循的是業(yè)績(jī)?yōu)橥�，那就是健康的、可持續(xù)的。
